长江商报记者 沈右荣线上配资门户网

再次易主之后，成都路桥(002628.SZ)的经营业绩未见好转。

7月5日，成都路桥发布业绩预告，今年上半年，公司预计亏损超过2000万元，同比盈转亏。

公司的解释为，工程款回款滞后，计提减值损失。

2023年3月，成都路桥披露，A股公司新金路实际控制人刘江东通过受托表决权等途径，成为公司新的实际控制人。

2023年，成都路桥营收净利双降，至此，公司已经连续三年营收净利双降。

成都路桥财务承压明显。截至2023年底，公司有息负债约为15亿元，而货币资金加上交易性金融资产合计为1.91亿元。当年的财务费用达1.10亿元。

备受关注的是，成都路桥人事大幅变动，今年5月8日，包括董事长王培利在内的4名高层一起辞职，且任期均未满。

值得一提的是，公司财务总监王超任职仅一年。公司董秘张婉任职也仅一年。

针对人事大幅变动，深交所曾下发关注函，对此进行问询。

营收净利连续三年双降

成都路桥的经营业绩接连下降，仍未见遏制迹象。

根据最新发布的业绩预告，今年上半年，成都路桥预计实现的归属于母公司股东的净利润(以下简称“净利润”)为亏损2068.38万元—3090.40万元，扣除非经常性损益的净利润(以下简称“扣非净利润”)预计为亏损2151.01万元—3213.86万元，同比双双盈转亏。上年同期，净利润、扣非净利润分别为465.81万元、640.36万元。

今年一季度，公司实现的营业收入、净利润分别为1.62亿元、356.26亿元，同比下降14.38%、14.31%。

对比上半年业绩预告发现，二季度，公司的净利润、扣非净利润分别为-2424.64万元至-3446.66万元、-2383.41万元至-3446.26万元，同比、环比均为盈转亏。

针对上半年经营亏损，成都路桥解释称，因工程回款滞后按会计政策计提应收款项的预期信用损失，以及基于谨慎性原则考虑交易性金融资产公允价值变动损失所致。

近几年，成都路桥的经营业绩持续下降。

2020年，公司实现的营业收入为21.75亿元，同比下降22.18%；净利润为8168.92万元，同比增长88.84%。

2021年至2023年，公司实现的营业收入分别为17.90亿元、13.39亿元、11.67亿元，同比下降17.72%、25.20%、12.86%；净利润为7902万元、914.45万元、449.30万元，同比下降3.27%、88.43%、50.68%。

这三年，营收净利双降，这一双降趋势延续至今年。

成都路桥曾解释2022年业绩下滑时表示，由于项目市场环境变化造成项目融资渠道障碍等原因，公司终止总部办公楼项目投资而形成的非经常性损失约3720万元。同时，受疫情、行业环境变化等因素影响，公司全年建设项目产值减少，导致收入减少，毛利下降。

2023年，公司坏账损失8700.57万元，导致净利润大幅下降。

成都路桥的净利率接连下降。2021年，公司净利率为4.39%。2022年、2023年，净利率分别为0.79%、0.46%。

资金不足如何脱困

经营业绩持续下滑的成都路桥，经营已经陷入困境，该如何脱困？

资料显示，山鹰转债信用级别为“AA”，债券期限6年（第一年0.4%、第二年0.6%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年2.0%、第六年3.0%。），对应正股名山鹰国际，正股最新价为1.41元，转股开始日为2019年5月27日，转股价为2.32元。

资料显示，大秦转债信用级别为“AAA”，债券期限6年（第一年0.20%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.80%、第五年2.60%、第六年3.00%。），对应正股名大秦铁路，正股最新价为6.95元，转股开始日为2021年6月18日，转股价为5.84元。

成都路桥多次易主。2018年8月，公司控股股东由郑渝力变更为四川宏义嘉华实业有限公司，刘峙宏成为实际控制人。2023 年 3 月，四川宏义嘉华实业有限公司与四川东君泰达实业有限公司签署《表决权委托协议》，本次表决权委托后，四川东君泰达实业有限公司持有公司 20.55%(当时总股本)的表决权，公司的控制权发生变更，四川东君泰达实业有限公司成为公司控股股东，实际控制人刘江东成为新的实际控制人。

从成都路桥经营业绩来看，刘江东入主以来，公司经营业绩不仅没有改善，反而是继续下滑。

成都路桥存在明显的财务压力。截至2023年底，公司货币资金加交易性金融资产合计为2.26亿元，对应的有息负债为15.18亿元。当年，公司财务费用为1.10亿元。

今年一季度末，公司货币资金加交易性金融资产合计为1.91亿元，有息负债仍为15.18亿元。

成都路桥主要从事公路、桥梁、隧道等交通基础设施建设的施工业务。作为施工企业，不考虑偿还债务，仅2亿元资金，能否维持正常的经营，都让人担忧，更不谈进行业务开拓。

资金不足，营业收入持续萎缩，成都路桥靠什么脱困？

备受关注的是人事变动。今年5月8日，成都路桥4名高层同时辞职。具体为，王培利辞去公司董事长等一切职务；张婉辞去公司董事、董秘和副总经理职务；王超辞去公司董事、财务总监等职务；曹向阳辞去公司董事等职务。深交所曾对此下发关注函，成都路桥在回复中解释，王培利出于个人职业发展规划辞去公司职务；张婉出于个人职业考虑辞去公司职务，计划到异地工作；王超为照顾家庭成员辞去公司职务；曹向阳因在其他公司任职，常年在外地工作，无法兼顾公司的工作，故辞去公司职务。

市场好奇的，为何4名高层同时辞职？

长江商报记者发现，上述辞职的4名高层任期均未满。

王培利于2022年8月开始担任公司董事长，至今不到2年。董秘张婉、财务总监王超任期刚刚一年，曹向阳担任董事也不到2年。

从披露的信息看，成都路桥新聘任的董事长林晓晴出生于1996年6月，董秘陈丽竹出生于1990年11月线上配资门户网，任职时尚未取得董秘任职资格。